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　　起头：中国基金报

　　【导读】威格斯盘锦公司再度巨亏，603616重组影响几何

　　见习记者 刘墨

　　6月5日，韩建版图（603616）线路兴福新材2025年度、2024年度审计回报，其参股25%的威格斯盘锦公司2025年净利润为-9474.37万元，继2024年赔本8499.54万元后，赔本范畴进一步扩大。

　　在韩建江山2026年3月17日公告的问询函回答中，针对兴福新材功绩波动的原因进行讲解时，公司曾明确示意，兴福新材与人人逾越的PEEK分娩商搭伙成立威格斯盘锦公司，受对外投资及借款要素影响，计提部分损失，使得兴福新材功绩出现波动。该等投资与借款系兴福新材向下流业务布局、加强与主要客户合营关系所致，长期来看有益于场所公司业务发展，联系投资与借款明天进一步计提大额损失的可能性较小。

　　不外，不管是上述审计回报线路的信息，仍是威格斯在2026财年中期预测威格斯盘锦公司在本财年将“捏续大幅赔本且现款流为负”的分解，皆与韩建版图在回答函中的表述存在各别。

　　参股公司捏续大幅赔本

　　威格斯是一家总部位于英国的高性能团聚物处置决策提供商，主要从事多样团聚物的分娩和销售，是兴福新材PEEK中间体居品的主要客户之一，领有部分自主PEEK中间体的分娩才能。

　　据公开贵寓，威格斯盘锦公司的前身是盘锦伟英兴，注册于2020年2月，威格斯香港捏股75%，兴福新材捏股25%，总投资约3.9亿元，贪图产能1500吨/年PEEK。

　　凭证韩建江山的说法，参股公司威格斯盘锦是兴福新材与外售客户威格斯共同投资成立，开云体育中国官网在线入口威格斯盘锦是威格斯为了收拢中国阛阓快速增长的PEEK需求在中国新建的PEEK分娩厂区。威格斯盘锦系威格斯阻挡的下属企业，威格斯盘锦与威格斯存在关联关系及资金交往。

　　凭证兴福新材与威格斯搭伙时签署的《搭伙协议》，商定“搭伙公司注册本钱与投资总和的差额应由两边或其各自的关联方，自己或通过奉求银行离别按各安祥搭伙公司中的股权比例向搭伙公司提供贷款处置．．．．．．．两边快乐首期鼓励贷款的金额应为东说念主民币2.6亿元。其中，威格斯应提供东说念主民币1.95亿元，兴福新材应提供6500万元。”

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　　由此，兴福新材对威格斯盘锦的投资包括以长期股权投资列示的3250万元投资额，以借款形貌出借的6500万元款项过甚繁殖的利息。

　　凭证兴福新材的审计回报，2024年及2025年，威格斯盘锦公司离别结束营收278.42万元和2132.15万元，净利润离别为-8499.54万元和-9474.37万元。从钞票欠债表来看，2024年和2025年，威格斯盘锦的总钞票离别为6.78亿元和6.81亿元，总欠债为6.93亿元和7.91亿元，包摄于母公司鼓励职权离别为-1144.97万元和-8250.75万元。

　　图一：威格斯盘锦的主要财务信息

　　由于威格斯盘锦公司捏续的大额赔本，2026FIFA世界杯赛事官网入口阻挡2025年12月31日，兴福新材对威格斯盘锦的长期股权投资账面价值减记至0，同期对出借的款项进行坏账计提。

　　阻挡2025年12月31日，兴福新材其他应收款账面余额为7751.52万元，其他应收款主要为向威格斯盘锦出借的款项6500万元过甚繁殖的利息，系数7683.84万元，坏账准备系数5837.15万元。其中2025年计提1498.66万元，剩余1850.08万元未计提。

　　图二：兴福新材长期股权投资

　　图三：兴福新材其他应收款

　　本色上，兴福新材计计提投资收益损失、信用减值损失，是该公司2024年、2025年功绩波动的主要原因。从财务报表上看，2024年投资收益为-1003.33万元，信用减值损失为-1968.06万元，两者系数影响营业利润2968.06万元，导致过去兴福新材完方骖并路利润-73.67万元。

　　2025年，由于对威格斯盘锦的长期股权投资减记至0，威格斯盘锦的赔本不再以投资收益形貌体当今兴福新材的报表中，况兼信用减值损失仅计提了1441.11万元，在营收略有下跌、毛利率基本不变的情况下，净利润回升至860.65万元。

　　图四：兴福新材归拢利润表

　　是否连续计提？

　　韩建江山示意，威格斯盘锦是威格斯在英国脉土除外投资确立的第一个分娩基地，贪图产能为1500吨/年，已于2024年建成投产，咫尺处于产能爬坡阶段。兴福新材对威格斯盘锦的投资与借款是向下流业务布局、加强与主要客户合营关系，长期来看有益于该公司的业务发展，联系投资与借款明天进一步计提大额损失的可能性较小。

　　值得瞩倡导是，威格斯在5月发布的2026财年中期（阻挡2026年3月31日的六个月）计提了6060万英镑（约5.3亿元东说念主民币）的非现款减值损失，主要针对的等于威格斯盘锦，中枢原因是威格斯盘锦在最终制造阶段的某些工艺本事无法达到原定的1500吨/年口头产能，预测该工场在本财年将“捏续大幅赔本且现款流为负”。

　　在随后于5月11日召开的功绩电话会上，威格斯管制层阐明，该工场贪图产能为1500吨/年，但要津工序存在本事残障，现时产能仅约100吨/年，远低于贪图值，且预测明天数年仍无法达产。管制层正在评估提高产能的决策，包括必要的追加投资，以冲收歇能瓶颈。

　　2026年4月28日，兴福新材发布对于预测2026年平方性关联生意的公告。其中预测向威格斯盘锦出售居品和商品、提供劳务等发生金额为1859.30万元，较2025年本色发生额826.56万元有较大幅度增长，久了出威格斯盘锦在2026年营业收入可能出现较大幅度的提高。

　　不外，从威格斯对于威格斯盘锦的分析判断过甚自己钞票欠债结构看，即使采购量翻番，威格斯盘锦2026年仍将处于赔本气象。在此情况下，兴福新材对威格斯盘锦其他应收款中剩余的1850万元款项及新增利息是否需要全额计提坏账准备，将严重影响2026年兴福新材的净利润。

　　更垂危的是，威格斯盘锦后续是否粗略顺利扭亏为盈，关系着韩建版图10.7亿元高溢价收购所依赖的“PEEK产业链”协同逻辑是否粗略信得过落地。

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